Em meio a um cenário volátil e altamente competitivo, Ripple e Coinbase protagonizam uma disputa estratégica que pode alterar profundamente o mercado global de stablecoins. A aquisição da Circle, empresa responsável pela emissão do USDC, está no centro desse confronto, trazendo à tona não apenas cifras bilionárias, mas também movimentos táticos que visam consolidar hegemonias no ecossistema cripto.
Neste artigo, exploramos em profundidade os bastidores dessa batalha, além de analisar os interesses por trás de cada proposta. Por fim, discutimos o impacto que a eventual aquisição poderá causar no universo das finanças descentralizadas.
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O que está em jogo: Circle, USDC e o mercado de stablecoins
A Circle é uma empresa sediada em Nova York e responsável pela emissão do USD Coin (USDC), atualmente o segundo maior stablecoin do mundo, perdendo apenas para o Tether (USDT). O USDC é uma criptomoeda pareada ao dólar americano, altamente valorizada por sua transparência, estabilidade e compliance com reguladores.
Em 2025, a Circle revelou planos para uma Oferta Pública Inicial (IPO) estimada em pelo menos US$ 5 bilhões, conforme informações da CoinDesk. No entanto, fontes indicam que a empresa também considera uma venda direta, o que atraiu o interesse de duas potências do setor: Ripple e Coinbase. Essa ambiguidade estratégica revela um momento crucial para a empresa, principalmente após a tentativa frustrada de fusão via SPAC em 2021.
Ripple: Uma proposta agressiva para dominar o setor de stablecoins
A Ripple, conhecida pelo token XRP, vem adotando uma postura ousada na tentativa de adquirir a Circle. Inicialmente, a empresa apresentou uma oferta entre US$ 4 bilhões e US$ 5 bilhões, considerada insatisfatória. Em resposta, a Ripple ampliou sua proposta para a faixa de US$ 9 bilhões a US$ 11 bilhões, incorporando uma combinação de dinheiro e XRP.
Essa ofensiva é sustentada pela forte posição financeira da Ripple, que detinha, no primeiro trimestre de 2025:
- 4,56 bilhões de XRP em circulação, avaliados em US$ 10,72 bilhões
- 37,13 bilhões de XRP em escrow, estimados em US$ 87,25 bilhões
- Total de ativos superiores a US$ 97 bilhões
Além disso, a empresa lançou recentemente seu próprio stablecoin, o RLUSD, o que torna a aquisição do USDC ainda mais estratégica. Com isso, a Ripple mira em sinergias operacionais, consolidando sua presença em pagamentos internacionais e finanças descentralizadas (DeFi).
Coinbase: A vantagem de quem já está dentro
A Coinbase, maior exchange de criptomoedas dos Estados Unidos, também entrou firme na disputa. Com US$ 8 bilhões em caixa, segundo o The Crypto Basic, a empresa possui capacidade financeira para competir de igual para igual.
A grande vantagem da Coinbase, porém, está na relação pré-existente com a Circle:
- Detém uma participação minoritária na empresa
- Divide as receitas provenientes dos juros gerados pelas reservas do USDC
- Já possui integração operacional e técnica com a infraestrutura da Circle
Apesar de não ter divulgado os detalhes de sua proposta, a parceria já estabelecida sugere uma posição privilegiada no processo de negociação. A Coinbase poderia integrar totalmente o USDC à sua plataforma, reforçando sua liderança como hub de negociação nos EUA e expandindo seu domínio global.
Negociações ainda informais: IPO ou venda?
Conforme apurado pela CoinTelegraph e pela Fortune, a Circle não está oficialmente à venda. As conversas com Ripple e Coinbase são descritas como informais e preliminares. Isso demonstra que a empresa ainda mantém firme a intenção de seguir com o IPO, mas considera ofertas vantajosas que possam acelerar seu crescimento.
As avaliações de mercado, apoiadas por instituições como JPMorgan e Citi, mantêm o valor da Circle próximo ou acima da faixa de US$ 5 bilhões, o que fortalece sua posição de barganha. No entanto, a incerteza regulatória e o cenário competitivo podem influenciar uma possível mudança de estratégia.
Impacto potencial no ecossistema de stablecoins
A eventual aquisição da Circle — seja pela Ripple ou pela Coinbase — poderá redefinir o mercado de stablecoins, afetando diretamente a confiança, a usabilidade e a regulação do USDC.
Se a Ripple vencer:
- Integração do USDC com o RLUSD pode criar um duopólio interno na Ripple
- Fortalecimento do ecossistema XRP, especialmente para remessas globais e soluções DeFi
- Maior penetração em mercados internacionais e novos produtos financeiros descentralizados
Se a Coinbase levar:
- Consolidação do USDC como o stablecoin padrão da maior exchange dos EUA
- Integração direta com sistemas bancários e corretoras tradicionais
- Possibilidade de expansão regulatória controlada, com maior confiança institucional
Além disso, qualquer mudança de controle na Circle será observada atentamente por reguladores financeiros, já que o USDC é considerado um dos ativos digitais mais estáveis e transparentes do mercado. A percepção de risco ou centralização pode afetar sua adoção global.
Resumo comparativo: Ripple vs Coinbase
| Empresa | Oferta Inicial | Oferta Atual | Recursos Financeiros (Q1 2025) | Relação com a Circle |
|---|---|---|---|---|
| Ripple | US$ 4B – US$ 5B | US$ 9B – US$ 11B (incluindo XRP) | + US$ 97B em ativos totais | Sem vínculo formal |
| Coinbase | Não especificado | Não especificado | US$ 8B em caixa | Participação minoritária e parceria no USDC |
Cenários futuros: O que podemos esperar?
A disputa entre Ripple e Coinbase pode ser apenas a ponta do iceberg em uma nova fase de consolidação no setor cripto. Empresas com alta liquidez e visão de longo prazo buscarão dominar nichos estratégicos como emissão de stablecoins, infraestrutura DeFi e compliance regulatório.
Enquanto isso, a Circle se posiciona como um ativo cobiçado, com forte reputação, base de usuários consolidada e capacidade técnica avançada. A decisão entre abrir capital ou ser adquirida pode definir o rumo do mercado para os próximos anos.
Conclusão: Uma disputa que vai além do dinheiro
A batalha entre Ripple e Coinbase pela aquisição da Circle representa mais do que uma simples transação comercial — é uma luta pelo controle do futuro financeiro digital. Com bilhões em jogo, ambos os lados mobilizam recursos, estratégias e reputações para garantir um ativo que pode decidir quem ditará as regras no universo das stablecoins.
Enquanto a Circle avalia suas opções, o mercado observa cada movimento com atenção redobrada. O resultado desta disputa poderá reconfigurar o equilíbrio de poder no ecossistema cripto e influenciar o comportamento de reguladores, investidores e desenvolvedores ao redor do mundo.
Perguntas Frequentes (FAQ)
O que é a Circle?
A Circle é uma fintech americana que emite o USDC, um stablecoin atrelado ao dólar, amplamente usado em plataformas DeFi e exchanges.
Por que Ripple e Coinbase estão interessadas na Circle?
Ambas querem expandir seu domínio no mercado de stablecoins, adquirindo uma empresa que possui infraestrutura robusta e um token consolidado como o USDC.
O que é o USDC?
É uma moeda estável (stablecoin) pareada ao dólar americano, amplamente usada por investidores que buscam menor volatilidade no universo das criptos.
Qual a diferença entre o RLUSD da Ripple e o USDC da Circle?
Ambos são stablecoins, mas o RLUSD é emitido pela Ripple e ainda em estágio inicial, enquanto o USDC já possui ampla adoção e regulação.
A Circle será vendida ou fará IPO?
Ainda não há decisão final. A Circle mantém planos de IPO, mas está aberta a propostas informais de aquisição.
Fontes
CoinGape: “Circle Allegedly In Talks With Ripple & Coinbase For Potential Sale”
The Crypto Basic: “Ripple Reportedly Proposes $11B in Cash and XRP to Outbid Coinbase over Circle Acquisition”
CoinDesk: “Circle Has Explored Potential $5B Sale to Coinbase or Ripple Instead of IPO Report”
Fortune: “Circle pursues IPO—but talks with Coinbase and Ripple could mean a sale, sources say”
CoinTelegraph: “Circle plans IPO but talks with Ripple, Coinbase could lead to sale, report”
Fintech News: “Circle Weighs IPO Against Potential Sale to Coinbase or Ripple”
